10/15 株式市場について
中湖 康太
主因は為替
短期的なコメントをするのは本コラムの趣旨ではないが、若干述べておきたい。
円安誘導ととられても仕方がない
先週の9%近い下げに続き、本日もTOPIXは1.59%、日経平均は1.87%下げた。主因は、
＜ムニューシン米財務長官は、自国通貨を安く誘導するのを禁じる「為替条項」
を日本との通商協定でも盛り込むことが「米国の目標だ」と述べた＞
こと。これによる円高、今後の円高懸念であろう。
カンフル剤は常用薬にはならない
日本の金融政策が「円安誘導」ととられても仕方がない状況にあることがある。
マイナス金利、YCCはあくまでカンフル剤である。カンフル剤はあくまでカンフル剤である、ということを以前述べた。
カンフル剤をいつまでもうつことは、臨床的にいっても好ましくないだろう。
カンフル剤は常用薬にはならないのである。
日銀はむずかしいかじ取りを迫られているといえるだろう。”Forced into a narrow corner.”
日本企業の底力
しかし、わたしは日本企業には底力があると思っている。
ポジションは感覚的にはリスクアセットに対してニュートラル気味である。
2018/10/15
